3月31日，位于沙特朱拜勒的Sadara Chemical Company因供应链持续中断宣布停产。作为中东地区最重要的一体化化工综合体之一，Sadara由沙特阿美（持股65%）与陶氏化学（持股35%）合资成立，2017年全面投产，总投资达200亿美元，总产能超过300万吨。该工厂以中东廉价石脑油和乙烷为原料，主要生产聚烯烃及聚氨酯相关化学品，产品长期供应东亚、中东及北非市场。

值得注意的是，Sadara是中东地区唯一以炼油液为原料的化工企业，也是沙特第一家生产高α聚乙烯树脂、弹性体树脂、多元醇、共聚物多元醇、异氰酸酯和乙二醇等特种产品的综合型化工综合体。停产直接导火索为产品出口必经的霍尔木兹海峡近一个月运输严重受阻，导致原料输入与产品输出双向承压，最终迫使装置全线关停。

中国聚氨酯迎来出口替代窗口

Sadara的停产，对全球聚氨酯产业链尤其是东亚、中东及北非三大目标市场形成供给冲击。作为上述区域的重要供应商，Sadara在MDI、TDI、聚醚多元醇、POE等关键特种化学品领域占据可观份额。其停产意味着每月数以万吨计的供应缺口亟待填补。

Sadara主要产品产能包括：40万吨/年MDI、20万吨/年TDI、39万吨/年聚醚多元醇、22万吨/年POE等，这些产品与东亚、中东及北非市场的需求高度匹配。中国作为全球最大的聚氨酯原料生产国，在MDI、TDI、聚醚等领域已具备成熟的规模化产能与成本竞争力。对于中国聚氨酯企业而言，这一突发性供应中断正演变为出口替代的实质性窗口期。

多领域全球替代加速

MDI/TDI领域：万华化学作为全球MDI与TDI龙头，其MDI产能已超过350万吨/年，TDI产能达80万吨/年，聚醚及POE产能亦快速释放。Sadara停产后，东亚、中东客户将加速向中国供应商询盘，尤其在中东本地化供应中断的情况下，中国厂商凭借区位优势与稳定的交付能力，有望获得来自阿联酋、埃及、土耳其等市场的增量订单。同时，短期内区域供需失衡将支撑出口价格中枢上移，中国出口商有望实现量价齐升。

特种产品领域：Sadara的特种产品线包括高α聚乙烯树脂、弹性体树脂、多元醇、共聚物多元醇、异氰酸酯等，长期填补高端市场，其停产为中国企业切入细分市场提供了契机。以POE（聚烯烃弹性体）为例，Sadara拥有22万吨/年产能，而东方盛虹、万华化学、联泓新科等近年来在POE领域国产化突破显著，已实现规模化生产与稳定供货。随着Sadara供应中断，下游光伏胶膜、汽车改性材料等客户将加速对国产POE的认证与采购。

聚醚及弹性体领域：隆华新材、长华化学等企业在软泡、高回弹、CASE用聚醚等领域与中东市场需求匹配度高；美瑞新材则在特种TPU及弹性体领域具备竞争优势，有望承接高端应用领域订单。

中国供应商战略价值重估

过去，中东聚氨酯产品凭借原料成本优势长期占据东亚市场一定份额。Sadara停产后，区域贸易流向面临重构——中国不仅减少了一部分来自中东的进口竞争，更可反向扩大对东亚及中东本地的出口。尤其在中东本地，朱拜勒工业区作为重要化工枢纽，供应中断将迫使周边国家（如阿联酋、科威特、阿曼）的加工贸易商及终端用户寻求替代来源。中国供应商凭借全产业链优势、稳定的物流体系以及“一带一路”沿线成熟的贸易通道，有望在短期内建立新的客户合作关系，并形成长期粘性。

此外，霍尔木兹海峡的运输风险再次凸显了供应链多元化的必要性。东亚及中东买家将更加重视供应商的地缘风险管控能力，中国作为稳定、可靠的生产基地，其战略价值将被重新评估。

Sadara此次停产，短期由地缘运输风险引发，但其背后折射出全球化工供应链的区域脆弱性。对于中国聚氨酯企业而言，这不仅是短期出口订单增加的契机，更是加速进入中东、北非等传统优势市场，提升高端产品份额，重塑区域竞争格局的关键时刻。企业应积极对接下游客户，优化出口物流方案，把握本次市场变局带来的结构性机遇。